一 | 这几年大家有没有一种感觉，这个世界的不确定性越来越大，风险越来越多。如果你关注投资市场的话，这种感觉会更加强烈。 最近，新币兑人民币汇率一路狂飙！从这个月月初开始，汇率就一直在狂飙的路上停不下来，现在已经稳定在了1:5.4+以上！即将到来的周五新加坡金管局将按照惯例发布最新一期货币政策以确定新币方向。
二 | 中美两国的竞争关系在不断升温。最近特朗普再次叫嚣要给我们中国加征100%的关税，虽然最终不一定会落地，但是关注投资市场的朋友，对于层出不穷的黑天鹅事件已经见怪不怪了。《路透社》日前采访了十名经济分析师当中，其中有九人认为，金管局可能连续第五次维持货币政策不变，让新币继续升值。即只要人民币没有像新币那样随行就市，未来一段时期新币对人民币汇率就极有可能进一步稳定甚至走高！要说新币兑人民币汇率的疯狂上涨已历时近两年。
三 | 在不可预测的风险越来越多的情况下，我们每一个人如何能做好自己的投资呢？在我的文章里很少会直接谈论投资，但很多小伙伴也会给我留言和私信，去问对于现在市场、尤其是黄金的看法。 这篇文章里我来仔细讨论一下，黄金在整个全球投资市场当中，他所处的位置究竟是什么？在黄金已经到达如此高价格的时候，我们每个人依然应该去配置黄金吗？ 在回答这个问题之前，我分享一个关于个人投资的思考框架。这个思考框架包括我们每个人在考虑投资的时候，需要考虑的三大要素： 第一，你的收益目标， 第二，你能承受的风险， 第三，你的投资周期有多长。2022年8月，汇率还在1比5以下，之后总体就一直维持在涨势不减。 很多人会觉得投资的收益目标，也就是第一点，那肯定是最重要的——投资就是为了赚钱嘛？ 实际上，高收益同时意味着高风险。中间还甚至探到过1:5.45的，十几年来的新高点！汇率偏高促使旅居新加坡的中国人对转账回国产生强烈需求。现在的理财产品，高于3%的年化收益，它都是带有风险的。
四 | 01 汇款到中国，一年27亿！最近，全球知名的电子支付公司Visa发布了一项统计数据，揭示了超过一半（51%）的新加坡居民在2023财年期间，向外国汇款的数量已经超过了1500新币！这项一共在全球20个国家或地区的4万多名国际汇款收款和付款人进行，在新加坡长期生活的参与者达到2500人。所以只看收益目标，不看风险，可能会栽一个大跟头。 今年A股的小市值股票，它的涨幅是很好的。而在汇款目的地上，中国以18%毫无争议地获得了第一，其次是澳大利亚（13%）、马来西亚（11%）、日本（9%）和菲律宾（8%）。不只是汇到中国数量很多，而且汇款总额也颇为惊人。
五 | 从新加坡汇至中国内地款额一年可达20亿美元（约27亿新币），而从新加坡汇到马来西亚的款额一年也不过9亿美元而已。
六 | 但是如果因此认为，把所有的资金都放在A股的小市值股票里面，未来就能一直提供高收益——这个想法显然是错误的。
七 | 这一切都显示了新加坡和中国内地之间庞大的汇款业务需求。据新加坡国家统计局统计，到2021年6月份，新加坡人口约545.36万人。在这200万人当中，大约有20%是中国人，这意味着大约40万人在新加坡有长时间的工作和生活经历。 对于绝大部分人来说，在考虑投资的时候，第二点也就是对于风险承受能力的评估，是最重要的一个思考要素。趁着高点汇款回国给家人，是很多人的常见做法。但你一定想不到，这个数字究竟有多夸张......之前，笔友在新加坡街头采访时，就遇到了一名来新加坡工作了6年，家人还在中国的保洁大叔：他表示，他每月都能存下大约1300新币，并随后会把这些钱转给中国的亲属。02 新加坡汇款回国仍需谨慎这份调查还显示，在统计时间内，最受欢迎的汇款方式，是直接通过新加坡的星展银行DBS，向国内的银行账户点对点汇款。 所谓的风险偏好，它指的是你能承受多大的波动性。股票涨的时候涨得很多，跌的时候也会跌得很多。
八 | 如果从20年的角度，股票的平均回报率确实是不错的。
九 | 而曾经在新加坡大热的，走第三方汇款中心的模式，已经几乎销声匿迹了。但人生没有多少个20年——你可能承担不了中间过山车一样的波动。或许这是因为在去年，新加坡接连被爆出中国人通过这个渠道汇款回国，结果却被警方冻结的消息。
十 | 出于管理风险这样的思考出发点，你放眼望去，全世界的所有资产类别当中，能规避风险的资产是非常稀缺的。
十一 | 今年年初，新加坡警方通报，截止2月20日，他们一共接到了超过840起汇款至中国后当地银行户头遭冻结的报案，涉款总额约1600万新币！所以新加坡金管局去年12月份还颁布了禁止第三方代理汇款的规定，只有当地汇款公司才可以通过银行或者银联卡这样的指定渠道向用户汇款。
十二 | 这项禁令在今年3月又延长了一次，直到9月30日。
十三 | 很长一段时间以来，很多人会认为中国的房地产只涨不跌。
十四 | 确实，在中国经济发展最快的那十几二十年当中，买房就是一个最简单的致富策略，但最近两年已经没有人提买房赚钱这件事了。 现在大家意识到，房地产价格和股票价格一样，都属于高风险资产，波动性是很大的。不过，虽然通过银行转账汇款，是几乎不可能出问题的选项，但在新加坡生活的不少客工，还是宁愿走汇款中心。本地媒体报道，其中的不少人都已经听说过汇款有风险的可能，但他们继续选择汇款中心，也是没有办法的事情。①看不懂英文，无法在本地银行APP操作一些受访人群说，他们早前尝试过通过本地银行APP向国内转账。最近两三年，房地产价格从高点下跌50%甚至70%，都是常见事件。 出于规避风险的考虑，很多人就把目光瞄向黄金。
十五 | 但是，因为他们看不懂英文，导致自己无法操作，又担心胡乱操作会导致更严重的后果，所以为了省事和安心，就还是来汇款中心汇钱了。②我只有星期天才有空也有人表示没有手机银行APP就到银行柜台也行不通。 有一个生动的细节。一些人因为工作的原因，只有周末（一般是周日）才有空。最近俄罗斯跟乌克兰在打仗，欧美发达国家都在纷纷制裁俄罗斯的美元资产。
十六 | 在这种情况下，俄罗斯最近几年大幅增持黄金——因为黄金是这个世界上少有不受任何国家控制的资产，可以说黄金是没有政治风险的。而新加坡各大银行，往往周日都不营业了......③不太担心钱会被冻结来牛车水汇款中心的另有一部分人，则是因为过去没有遇到过汇款被冻结的情况，因此对汇款中心信心十足。 单单从这一点来看，黄金就具备着很强的避险属性。 除了这一点之外，黄金的避险属性，还来自于另一种常见避险资产的风险上升，也就是美元和美国国债。 全世界能够规避风险的资产本来就没有几种，除了黄金之外，大家其实最常见选择的就是美元，以及美元定价的美国国债。但也有部分人士认为，为降低风险，目前要把大笔资金分成几次汇回国内，宁可付些手续费也可以。黄金和美元存在替代关系。
十七 | 前两年美联储加息之后，每年美国国债的利息能到5%。每年啥都不干就赚5%，而且风险由美国政府兜底——这种好事不就是规避风险的最好方法。笔友，你现在会不会去汇款中心汇款回国？03 新加坡工作，要在国内交税吗？在新加坡工作赚新币，交税少，回国花，真的很爽。但是，最近，有个小伙伴向椰子提出了一个问题：中国公民拿工作准证在新加坡工作在新加坡交完税后，还需要在中国交税吗？首先要指出，假如是取新加坡国民新移民的话，当然只须在新加坡纳税。剩下仍持中国护照但持新加坡长期居留身份者是否仍需按本国税率返国交税，并观察其是否属新加坡或中国税收居民。按照中国的正式定义，那些在中国有或没有住宅，但在一个纳税的自然年度内居住时间超过183天的人，都将被视为中国的税务居民。
十八 | 特朗普上台之后，他的很多做法让全世界的投资人对美元的信心在逐渐下降。不管是中国人还是外国人，都适用这条标准。大家看到美国政府的债务越来越高，特朗普显然并没有动力去从根本上解决这个问题。外国人满足条件也需要向中国交税。
十九 | 毕竟他只在任四年，只要债务问题不在这四年内爆发，对于特朗普来说都是可以接受的。 美元的避险属性在大家心目中正在削弱，因此今年以来美元快速进入贬值通道。黄金就成为了美元贬值的最大受益者。而根据新加坡的官方定义，新加坡税收居民包括：1）新加坡公民及永久居民2）一个日历年内在新加坡居住/工作超过183天，或连续三年的外国人3）在新加坡连续工作超过2个日历年且总逗留时间至少为183天的外国人。
| 投资黄金还有另外一个有意思的地方。这适用于新加坡公司的外国雇员，但不包括公司董事、公共演艺人员或专业人士。
| 总结来说，如果你在过去的一年里主要在新加坡工作，而不是在中国和新加坡之间往返，那么你只需向新加坡缴纳税款即可。说起来，早在2007年，新加坡和中国两国就签署了避免双重征税的协定，所以大家无需太担心。黄金的价格没有锚点，不像股票一样，股票的价格跟公司的盈利和增长有关系。
| 然而在实际运作时，由于许多人的状况，并不能借由条文来判断。
| 这都是需要双方都缴税吗？1）在中国有房产，但平时在新加坡工作生活，这种情况下要向中国交税吗？答：本案中判断纳税人永久居住于哪一个国家更为重要。 在市场景气的时候，一个股票的市盈率可以很高。长期租房还算是永久性居住。如果每天的工作生活在新加坡，那就只要从新加坡纳税。
| 2）我在新加坡工作，但在中国有做一些小本生意和投资，这时候要向中国交税吗？答：在中国有获得收入，就必须需要按照中国的征税标准缴交。3）我是新加坡人，但平时我在中新两国跑，在中国会待200多天，在新加坡也有点小收入，会被双重征税吗？答：被双重征税是不存在的（详见上文）。一旦企业的发展不如预期的话，股价也会随着企业表现的变化而快速调整。 然而，黄金的价格究竟是3000美元每盎司，还是未来可以发展到1万美元每盎司。在这种情况下，新加坡的收入可能需要优先被新加坡征税，扣掉这部分剩下的余额再按照中国税率缴交。
| 举个例子，比如一名网友小A在新加坡的收入为4万新币，扣掉按照当前税率，他需要缴交200新币（首3万新征税额度）+350新币（余下的1万新征税额度）=550新币（约2975人民币）。然后总数在中国被征税后得到应付的税款，会扣掉这2975元人民币。4）只是偶尔去新加坡，获得的收入也要被新加坡征税？答：看情况。非新加坡公民个人如在一历年内在新加坡工作时间未超过60天者，其受雇所得免纳所得税。这样的价格本身，它并不代表任何的实际意义，只代表着市场愿意给黄金多少出价。 这个特性是不是很有意思？一件商品的价格，通常跟它的价值相关，跟它的成本相关。不过这一部分在中国将被征用...整体来说难逃一劫哈~无论如何偷税漏税是违法的行为，违者将处以罚款，并有可能被判有罪！所以，要是不清楚情况的话，特别是不清楚在新加坡要不要交税，可以拨电新加坡税务局热线：1800 356 8300 进行询问哦~。但黄金是全世界少有的投资标的，没有所谓的公正价值或者内在价值，就是完全由供需决定的。 黄金的这个属性，其实巴菲特并不喜欢。 巴菲特多次表示过他并不会购买黄金。因为黄金并不会产生现金流，对于巴菲特来说，这样很难去判断它究竟值多少钱。
| 但反过来看，黄金的这个特点也给它最近一段时间的快速上涨奠定了基础。
| 无论你在什么时候去买黄金，只要你想到黄金是避险资产的不二之选，很容易就能说服自己下决定。 不像买股票，你会看这个公司市盈率是高是低，发展前景怎么样，还要做很多分析。
| 对于黄金来说，并没有那么多可以分析的。
| 换句话说，黄金投资很难做定量化的评估，只能做定性的评估。 导致很多人有一个说法，中国大妈喜欢买黄金珠宝，因此推高了整个黄金的价格。这种说法显然是不准确的。
| 中国大妈买黄金珠宝，在黄金市场当中，属于消费行为。
| 在消费行为和投资行为这两种行为当中，实际上金价的上涨对消费行为还是有一定的抑制作用的。如果我只是为了满足黄金珠宝的消费需求，价格涨得那么贵，那我大可以少买一点。 但如果我们来看黄金的投资需求，尤其是各国央行的黄金购买需求，它跟价格涨跌关系就不大了。
| 哪怕价格涨得再多，各国的央行出于战略的考虑，依然要去储备黄金。 其中最典型的就是我们中国央行。根据2025年的数据，在我们中国央行的所有外汇储备当中，黄金的占比是7.7%，而美国国债的占比依然还在20%以上。 中美竞争是我们这个时代的主旋律，出于风险的考量，从中国外汇储备大趋势来看，大概率要降低美国国债的持有比例，而去增加黄金的比例。 而且我国央行黄金的外汇储备，是显著低于国际平均水平的。在国际上来看的话，央行的黄金储备平均会占到所有外汇储备的15%——我们中国现在还不到10%。 有人计算过，按照中国央行目前购买黄金的速度，要把黄金占外汇储备的比例增持到全球平均水平，还需要再购买十年。 除了中国之外，世界上的其他大国央行也很热衷于买黄金，大家知道从黄金消费来看，全世界数一数二的国家，除了中国就是印度了。
| 印度人非常喜欢买黄金，这样的一个偏好也体现在他们央行的外汇储备上。 印度央行的黄金外汇储备有13.6%，这个在发展中国家里面比例是比较高的。 当然发展中国家虽然一直在买黄金，但持有黄金的总量依然不如发达国家。 在全世界黄金持有量排名前列的央行当中，我们中国仅仅排名第六，正在打仗的俄罗斯排名第五，前四还是发达国家。 第一名依然是美国。美国央行的黄金持有量占整体的外汇储备70%。 这个比例别看很高，是因为美国本身就印美元，美元对他不是外汇。因此在美国央行的外汇储备，黄金自然占绝对性的优势。 紧随美国之后，黄金持有量排在二到四名的就是德国、意大利和法国。今年以来，欧洲发达国家依然在增持黄金，也是体现了欧洲国家对美元体系的不信任正在加深。 有买就有卖。很多央行在增值黄金的过程当中，他们也需要去出售手里的其他资产，而出售的资产通常就是美国国债。
| 增持黄金的背后，体现了全世界央行对美元体系正在投下不信任票。 分析了这么多黄金上涨的原因，以及它独特的避险属性，那很多人可能想问，黄金现在还能买吗？ 黄金在涨了这么多之后，现在有一个最大的风险就是：市场上已经没有看空黄金的人了，所有人的共识都是黄金会一直涨下去。 这种感觉，像不像十年前的另一个共识：买中国的房子就一定能赚钱。 现在对于黄金的一致看多，确实会带来一种风险，就是会有很多人并不是因为避险属性，就是为了炒一把，抱着把黄金的价格炒高获利的心态去购买黄金。
| 文章一开始，我给大家分享了在投资时候考虑的三大要素：收益预期、风险程度和投资周期。在这个框架可以看出，近期越来越多人为了高收益率，也就是第一点去投资黄金。 黄金作为避险资产，更加满足第二点：风险控制和对冲。
| 出于这两种不同的考虑去投资黄金，它背后的动机是完全不一样的。 毕竟如果说黄金仅仅是一个避险资产的话，避险资产本身是不应该涨得那么快的，它应该是一个保守型、对冲风险的资产。 但黄金却已成为了过去一年，全世界主要资产类别当中涨幅最多的一类——这里面本身就存在一些诡异。 所以我的建议是，千万不要因为看到黄金上涨得很快，就把一大部分的资产投入到黄金当中。
| 因为当你在这么做的时候，已经不是在避险，你已经是在赌它的价格还会快速上升。
| 合理的做法是把5%～10%的资产比例长期配置在黄金上，它能够去有效对冲其他资产类别带来的风险。例如说股票下跌、房子下跌的时候，黄金通常不一定会下跌，甚至还会上升。 黄金应该起到风险对冲的作用，而不是成为投资当中赚得最多的主力品种。 至于最好的买点，可能不是短期涨得最多的时候，而是出现了一些外部事件，让黄金的价格回调的时候。 本文来自微信公众号：投资人黄海 （ID：haivcconsumer），作者：投资人黄海。
Current article:http://k82di.taokenlaichunlei.bond/list_5pvu/zwdk22z.html
Published on:18:38:45
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